最近一段時間，關于當前資金市場的消息可謂是牽動著每個人的心，截至9月30日央行已經一周放水8600億了？我們該怎么分析判斷這件事呢？央行大規模釋放流動性又該如何分析判斷呢？
一、央行強勢“補水”8600億？
據券商中國的報道，近期人民幣匯率一度跌破7.2關口。在持續貶值壓力下，9月份國內長短端利率掀起一波上漲，推動債券市場出現一些調整。而本周，央行加大公開市場逆回購投放力度，市場利率有所下滑。
9月28日，人民銀行公開市場逆回購凈投放1980億元，創下自3月以來央行單日逆回購最大凈投放量。而本周央行通過公開市場操作累計凈投放達到8680億元。這是人民幣匯率跌破7.2關口之下，國內央行貨幣政策以我為主的特點進一步彰顯，顯著提振了市場信心。
多位基金經理表示，在貨幣寬松延續的背景下，從流動性層面來看，暫無需擔憂利率大幅拐頭向上，而且不排除四季度有進一步寬松的可能。在這種局面下，對于基金產品來說，國內債券的結構性策略，將成為業績勝負手的關鍵。其中，短久期城投策略+高等級長久期波段策略確定性最優。
今年以來，相比股票基金的慘淡，債券基金卻整體向好，震蕩牛市特征賺足了目光，特別是追求穩健收益并具有高流動性的中短債基金，不僅整體規模激增，且年內收益率持續向好。近期，不少債券基金已經發布了暫停大額申購公告。隨著四季度，債券配置機會的進一步降臨，中短債基金有規模進一步上升趨勢。
二、央行補水該咋看？貨幣會更寬松嗎？
我們看到央行采用了較為寬松的政策策略，甚至于在一周的時間之內向市場提供了8,600億的流動性，那么我們到底該如何看待央行的這種市場操作行為呢？
首先，我們從外部宏觀的角度來看，美聯儲的持續加息政策，其實帶來了美元的比較強勢的市場狀態，在這樣的大背景之下，美元的強勢必然會給人民幣帶來持續的貶值壓力，特別是今年以來美元指數持續走強的過程之中，人民幣呈現出了接聽式的甚至有一定脈沖式的貶值過程，所以在這樣的情況之下，我們的貨幣政策其實面臨著比較大的市場壓力，但是我們看到了央行一直采用的是比較穩健的貨幣政策，對于整個貨幣市場依然是相對比較穩定。而且我們看到受疫情的影響，其實整體實體經濟的相對復蘇是比較弱勢的，所以在這樣的情況之下，保持流動性的合理充裕是非常有必要的。
其次，我們仔細觀察到當前整個市場上我們的貨幣政策的可用空間依然是比較大的，中國的貨幣政策的整體穩定性是比較強的，所以我們在這樣的大背景之中，實際上還是有一定的可能性，去保持我們貨幣政策的穩定。中國有可能走出一個以我為主比較自由的貨幣政策的態勢，推動中國貨幣政策走勢向著更好的方向發展。在整體外部壓力較大的情況之下，保持這種貨幣政策實際上是非常難得的事情，所以我們可以說這些年來央行不斷的儲備有效的貨幣政策工具，推動貨幣政策的自主發展是有比較大的成效的。
第(di)三(san)，從(cong)(cong)長期市(shi)場發(fa)展的(de)(de)角度(du)來(lai)看，當(dang)前貨幣(bi)(bi)政策(ce)(ce)(ce)較寬(kuan)松的(de)(de)局面(mian)很有(you)(you)可(ke)能還是會(hui)持續下(xia)去，甚至于(yu)第(di)4季(ji)度(du)有(you)(you)可(ke)能會(hui)進一步，貨幣(bi)(bi)政策(ce)(ce)(ce)放寬(kuan)，所以在這(zhe)樣的(de)(de)大(da)背景之下(xia)，利(li)率的(de)(de)整體下(xia)行(xing)壓(ya)力較大(da)，對于(yu)貸(dai)款(kuan)者來(lai)說(shuo)，相(xiang)對而(er)言還貸(dai)的(de)(de)壓(ya)力會(hui)有(you)(you)所降(jiang)低，但是對于(yu)存款(kuan)的(de)(de)人來(lai)說(shuo)收益水平也會(hui)有(you)(you)一定程度(du)的(de)(de)下(xia)降(jiang)，所以在這(zhe)個(ge)時(shi)候進行(xing)有(you)(you)效(xiao)的(de)(de)政策(ce)(ce)(ce)調(diao)節和(he)市(shi)場布(bu)局就顯得非(fei)常重要，對于(yu)大(da)部(bu)分投(tou)資者來(lai)說(shuo)，要明白貨幣(bi)(bi)政策(ce)(ce)(ce)的(de)(de)發(fa)展趨勢，從(cong)(cong)中找到自己的(de)(de)發(fa)展方向，從(cong)(cong)而(er)形成有(you)(you)效(xiao)的(de)(de)邏輯。

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